Оценка долговых ценных бумаг
Государственные органы и частные фирмы выпускают такой вид ценных бумаг, как облигация. По своей сути облигация представляет собой долгосрочное долговое обязательство. Владелец облигации не получает права на управление предприятием и не имеет доли в чистых активах, зато у него есть возможность получать проценты даже до того, как будут начислены полагающиеся ему дивиденды.
В ряде случаев может потребоваться такая процедура, как оценка долговых ценных бумаг, включаяи облигации. Проводить оценку могут инвесторы, которые стремятся купить/продать ценные бумаги и потому должны ориентироваться в рыночных ценах. Еще одной заинтересованной стороной являются банки, желающие составить мнение о кредитоспособности клиента, подавшего заявку на получение кредита. Помимо этого, оценка ценных бумаг может осуществляться с целью определить стоимость на рынке предприятия и самого бизнеса, а значит, и имеющихся активов. Процедура включения ценных бумаг в основной капитал предприятия также требует оценки.
Оценка долговых ценных бумаг всегда производится, исходя из ряда параметров, включающих нарицательную стоимость, купонную ставку, приемлемую норму прибыли, количество базисных периодов до погашения облигации, наличия возможности погашения досрочно. Стоит отметить, что разные виды облигаций оцениваются по разным схемам и формулам. Так, невозможно сравнивать формулу для оценки облигаций с нулевым купоном и безотзывныхлибобессрочных облигаций, поскольку они будут совершенно различными. Кроме того, облигации с условиями, допускающими возможность досрочного погашения, вообще имеют две оценки. Это обстоятельство связано со степенью вероятности досрочного погашения, которую определяет оценщик. Но, несмотря на это, общая схема оценки любого актива все-таки существует.
|
